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[添益宝]救活民营企业 银行盈利才能恢复

发布时间:2019-10-09 17:39:04

本文源自:金融市场红杂志近期,银保监会和央行屡屡出手,目的直指国有企业尤其是中小微中小企业的融资难投资贵难题。这些姿势包括:“一二五”新政意愿、“特麻辣粉”(TMLF,定向后

本文源自:金融市场红杂志近期,银保监会和央行屡屡出手,目的直指国有企业尤其是中小微中小企业的融资难投资贵难题。这些姿势包括:“一二五”新政意愿、“特麻辣粉”(TMLF,定向后期贷款便捷)、定向降准、利润内部空间监督等一系列的方针。这些方针让投资人一时看得云里雾里,甚至不乏中小投资人把近期银行股的大幅度下跌归罪到这些方针上。这似乎是对方针的误读。TMLF+定向降准组合拳在此之前笔者早已在本刊专为点评过“一二五”新政,今天,就来看看央行近期推出的TMLF和定向降准对中小微中小企业究竟能够起到什么作用。首先看TMLF。2018年12月19日,央行下发,重点项目如下:为加大对小微中小企业、国有企业的国际金融支持力度,交通银行决定创立定向后期贷款便捷(TMLF),根据银行对小微中小企业、国有企业贷款增长状况,向其提供长年平稳私人企业。支持单一经济发展力度大、符合微观谨慎要求的大型金融机构、公私合营金融机构和大型的城市金融机构,可向交通银行申请。定向后期贷款便捷经费可使用三年,操作汇率比后期贷款便捷(MLF)汇率折扣15个基点,目前为止为3.15%。从通知中可以看出几个最重要的点:1.TMLF本身面向所有最重要的大中型银行;2.TMLF考虑到新作可以停滞3年;3.汇率低于MLF15个基点;4.申请前提是根据对小微中小企业、国有企业贷款增长状况风险评估;5.没有具体的额度;6.没有具体的经费定向要求。非常简单来说就是,做民营和小微贷款的银行,钱不是难题,央行敞开供应,管够而且低廉。但是,需要注意到,TMLF并没有要求定向投放给民企和小微中小企业。而且,虽然汇率比MLF低15个基点,但是和利息的平均值生产成本比还是偏贵的。所以,最后只有那些揽储战斗能力不强的银行才会选择TMLF。再来看一下2019年1月2日下发的定向降准扩围通知。这个是2017年定向降准的“增强版”,在原有的明确规定中低于500万的贷款被界定为小微贷款,而新增贷款中小微贷款占比超过1.5%的可以降准0.5%,超过10%的银行可以再增加降准1%。此次,增强主要是把小微贷款的认定国际标准从低于500万扩展到低于1000万。这实质上有利于部份银行达标获得1%的降准金额,比如在今年三大国有银行中只有建行满足了10%的基准。此次扩围,四大行的另外3家也有望获得降准名额。根据原有的金融业数量看,此次定向降准扩围有望释放6000亿-7000亿的生产力。银行利润如何恢复? 先救国有企业综合性央行近来的两次出手,可以看出一些相同之处。首先,都是用增加消费市场经费供应的方法对在中小微贷款上做得好的银行予以奖励。这种奖励除了有利于降低合格者银行的债务生产成本外,也使整个消费市场生产力保持恰当充足从而达到压住外汇交易汇率的目标。其次,两个方针都没有通过行政事务方式干预银行对这些新增经费的使用方式,理论上金融机构可以把新获得的经费按照谨慎恰当的方法投放给任意顾客。这相当于央行给那些“听话”的银行一些个人利益上的奖励,这些银行对于个人利益上的奖励可以有3种转移方法:1.转移给顾客,由于银行拿到了廉价经费,对于可能性完全相同的顾客,银行可以降低贷款汇率让利给中小微中小企业。这相当于解决中小微中小企业的投资贵难题。2.转移给可能性库存,考虑到民企和中小微贷款的可能性加权较低,可以把这部分个人利益用于处置可能性,提高银行的可能性容忍度。这也相当于解决中小微中小企业的融资难难题。3.转移给银行收益,这是管控层最不愿意看到的。所以才会有以前消费市场传闻的对个别城商行、农商号进行视窗监督。管控监督就是为了让这些银行把央行奖励的个人利益用于解决中小微中小企业的融资难、投资贵难题。如果把“一二五”新政意愿,央行的连续出手和银保监会的视窗监督连起来看,银保监会和央行在联手解决民企和中小微贷款难题。“一二五”新政意愿作为长年的目的监督了银行将来的持续发展朝向。央行通过奖励功能一方面引导银行向民企、中小微贷款倾斜,另一方面注入生产力降低银行的债务生产成本提升银行的可能性忽视高度,最后达到规模化践行民企贷款新政的目标。管控政府机构对少数银行的视窗监督主要是防止有些银行把经念歪了。所以,投资人不用对银行的营业额有太多忧虑。正如笔者在此之前点评“一二五”新政意愿时就说过,民营经济发展对中华民族经济发展和社会上平稳的必要性不言而喻。只有治愈了民营经济发展,我国的经济发展才能走活,银行的利润才能恢复。

文章标题:[添益宝]救活民营企业 银行盈利才能恢复
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